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綠色金融已成全球趨勢
Green finance has become a global trend
本刊記者?王陽 [第3441期 2019-04-08發表]
綠色金融指能產生環境效益(包括減少空氣、水和土壤污染,降低溫室氣體排放,提高資源使用效率,減緩和適應氣候變化並體現協同效應等)以支持可持續發展的投融資活動。其理念經歷了萌芽、誕生、發展的過程,步入21世紀以來,全球綠色金融駛入系統化、制度化的發展軌道,金融機構對環境風險的認知不斷強化,推行了綠色金融的國際規則,以綠色債券等為代表的綠色金融創新產品迅速發展,綠色金融發展全球化已成大勢所趨。
 

綠色金融發展成國際共識

 
綠色發展理念最早可追溯至上世紀60、70年代。經歷了“先污染,後治理”的發達國家開始對這種經濟發展模式進行反思,當時的羅馬俱樂部深入探討了關係人類發展前途的人口、資源、糧食和生態環境等一系列根本性問題。1972年,該俱樂部發表報告《增長的極限》,指出“地球已不堪重負,人類正面臨增長極限的挑戰,各種資源短缺和環境污染正威脅人類的繼續生存”。
 
▲2018年12月10日,在波蘭卡托維茲舉行的《全球能源互聯網促進實施行動計劃》發布會上,聯合國氣候變化框架公約秘書處副執行秘書奧韋斯·薩馬德(左)和全球能源互聯網發展合作組織主席劉振亞為智庫聯盟揭牌。(新華社圖片)
 
1974年,當時的聯邦德國成立了世界第一家政策性環保銀行——“生態銀行”,專門為一般銀行不願接受的環境項目提供優惠貸款。21世紀初,“赤道原則”由銀行機構提出,2003年,花旗銀行、巴克萊銀行、荷蘭銀行、西德意志州立銀行等10家銀行宣布實行赤道原則。“赤道原則”要求金融機構在向一個項目投資時需對該項目可能對環境和社會的影響進行綜合評估,並利用金融槓桿促進該項目在環境保護及社會和諧發展方面發揮積極作用。截至2018年,“赤道原則”被包括花旗、滙豐、巴克萊銀行等在內的全球94家金融機構採納,遵循“赤道原則”的項目融資額佔全球新興市場國家項目融資總額的80%。
 
而另一大重要綠色發展理念——社會責任投資原則(Socially Responsible Investment,簡稱SRI)則由商業機構共同推動,特別是NPO和NGO等社會力量。
 
通過自下而上的商業機構和社會組織的不斷推動,發展綠色金融成為國際社會的共識。2003年,日本瑞穗實業銀行宣布加入“赤道原則”,成為第18個赤道銀行。2008年7月1日,中國也通過了關於興業銀行申請加入“赤道原則”的議案,興業銀行成為內地首家公開表態申請加入“赤道原則”的中資銀行。
 

 
2013年美國花旗銀行發行了大量金融債券,這些金融債券為中美能源合作項目提供了融資,這一行為向綠色經濟的發展邁出了一大步。同年,以德國一家政策性銀行德國復興信貸銀行為龍頭,全世界共1200個機構投資者簽署了負責任的投資原則,由於德國政府參與和支持運用資本市場對環境項目進行投資,以及對環保技術和可再生能源領域的研發投入使德國的國際競爭力和經濟得到了不斷加強。在日本,政策性銀行在綠色金融領域也充分發揮了協調作用能力,採用優惠貼息刺激性政策促進了日本環境友好型的融資業務。2015年12月,《聯合國氣候變化框架公約》近200個締約方在巴黎氣候變化大會上達成《巴黎協定》,為2020年後全球應對氣候變化行動作出安排,標誌著全球經濟活動開始向綠色、低碳、可持續轉型。
 
2016年9月6日,在中國的倡議下,G20綠色金融研究小組正式成立,G20峰會發布的《二十國集團領導人杭州峰會公報》首次將綠色金融寫入其中。G20綠色金融研究小組發表的《2016年G20綠色金融綜合報告》明確了綠色金融的定義、目的和範圍,識別了綠色金融面臨的挑戰,提出了推動全球發展綠色金融的七個選項,成為國際綠色金融領域的指導性文件。2016年被聯合國環境規劃署形容為“Year of Green Finance”。
 
在G20的推動下,各國開始發布支持本國綠色金融或可持續金融發展的政策框架或路線圖,許多國家和地區首次發行綠色債券,全球範圍內的綠色金融發展浪潮興起。
 

綠色債券全球化市場  發展如火如荼

 
所謂綠色債券,是由公部門或私部門發行,用來為綠色投資計劃募集資金的債務工具,其作為綠色金融中成長最為迅速的領域之一,預計將撬動涉及全球環保領域千億美元市場,全球化表現最為亮眼。
 
綠色債券市場興起於2007年至2008年期間。2007年,歐洲投資銀行(European Investment Bank)於盧森堡交易所發行了一支氣候意識債券(Climate Awareness Bond),正式拉開國際綠色債券市場的帷幕,自此全球綠色債券市場不斷發展壯大。2008年,世界銀行與瑞典北歐斯安銀行(Skandinaviska Enskilda Banken)共同發行了第一支具有綠色標籤的債券。2007年至2012年期間,綠色債券多由歐洲投資銀行、國際金融公司(International Finance Corporation)、世界銀行、地方政府、城市及各國的開發銀行等機構發行。
 
自2013年起,許多企業也開始發行企業債券。2014年,第一套國際標準《綠色債券原則》發布,公司綠色債券的發行量顯著上升。例如豐田汽車(Toyota)在2014年發行用於電動車及油電混合車的綠色債券,蘋果公司於2016年成為第一家發行綠色債券的科技公司。2015年12月22日,中國人民銀行發布關於發行綠色金融債券有關事宜的公告以及配套的《綠色債券支持項目目錄》,中國貼標綠色債券市場正式開啟,並迅速進入爆發式增長階段。2016年,中國發行境內貼標綠色債券2,380億元人民幣(約合362億美元),佔總發行規模的39%。
 
自此,全球綠色債券市場開始出現大幅成長,越來越多已開發國家及新興市場都開始加入。2017年,尼日利亞成為發行綠色主權債券的第一個非洲國家。
 
據氣候債券倡議組織(CBI)的統計,全球綠色債券在2017年的發行規模為1,608億美元,比2016年的872億美元上升84%。2017年全球共計有239個綠色債券發行者,分別來自37個國家。在所有綠色債券發行國家中,前十大發行國家分別為美國、中國、法國、德國、西班牙、瑞典、荷蘭、印度、墨西哥和加拿大。其中,前三名美國、中國和法國約佔2017年總發行規模的56%。而2018年第一季又有21個國家共計發行71筆綠色債券,其中11筆來自瑞典,10筆來自中國,9筆來自美國。
 

 
據統計,2018年全球綠色債券發行量達1,673億美元,較2017年表現增長3%。美國、中國和法國再次位居世界先列,佔2018年全球發行總量47%。美國發行341億美元,全球佔比20.4%;中國309億美元,全球佔比18.5%;法國142億美元。據CBI公布數據,其中2018年上半年綠色債券發行總額達746 億美元,總計670筆,美國、瑞典和中國分別為491、36和35筆。來自25個國家的81個市場新進入者使綠色債券發行人總數達到499個,全球綠色債券市場達到48個,2018年上半年新增印度尼西亞,冰島和黎巴嫩3個國家開始發行綠色債券。2018年3月末立陶宛也宣布將首次發行綠色債券,發行規模為6,800萬歐元,成為波羅的海三國中首個發行綠色債券的國家,主權綠色債券發行人增加至7個。2018年7月,法國主權綠色可轉換國債 (OAT) 再次啟動,法國主權綠色債券發行規模額外增加40億歐元。
 
有綜合統計,2013年底至2017年4月,環境、社會和企業治理主題的交易所交易基金(ETF)的資產規模上升186%,2017年達114億美元。一些全球性銀行開始主動預留資金用於可持續金融和綠色金融,營造良好綠色金融發展環境。
 
作為方興未艾的新興事物,各國綠色金融皆在長足穩步發展,除綠色債券以外,各種綠色金融產品創新層出不窮。綠色貸款層面,荷蘭銀行、澳大利亞的本迪戈銀行等均為家庭提供針對家具節能的綠色抵押貸款;美國新能源銀行推出房屋凈值貸款,提供“一站式的太陽能融資”;澳大利亞西太平洋銀行推出環保類存款產品。碳金融領域,圍繞碳減排權,渣打銀行、美洲銀行、滙豐銀行等歐美金融機構做出很多有益的創新試驗。韓國光州銀行推出“碳銀行”計劃——居民節約的能源可折合成積分用於日常消費。綠色保險領域,瑞士瑞信銀行採用回收保險,客戶使用回收零部件維修汽車可獲得20%的車險優惠;加利福尼亞州的基金保險公司提供綠色建築保險等。
 
順應時代需求和發展趨勢,綠色金融成為全球金融發展的環保新理念,穩步推進世界經濟可持續發展的進程。


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